WARRANTS

Todos hemos oído hablar alguna vez de los warrants, pero ¿sabríamos explicar de qué se trata exactamente? La mayoría de las persona no, por eso en el post de hoy vamos a explicar qué es, sus tipos, sus principales características, los elemento que lo forman y algunas de sus ventajas para poder entenderlo.

Los warrants son instrumentos financieros derivados que otorgan a su poseedor el derecho, pero no la obligación a comprar (call warrant) o vender (put warrant) una cantidad determinada de un activo (activo subyacente) a un precio ya fijado a lo largo de toda la vida del warrant o a su vencimiento.

Para adquirir ese derecho, el comprador debe pagar el precio del warrant, también llamado prima. La cotización de un warrant representa en todo momento el precio a pagar por adquirir ese derecho.

En cuanto al precio de los warrants, éste va a variar según  un conjunto de factores externos e internos que lo van afectando a lo largo de la duración del contrato hasta su vencimiento. Entre los factores que afectan el precio del warrants podemos destacar:

• Precio del activo subyacente (precio spot).
• El tipo de interés.
• Fecha de vencimiento de la emisión.
• La volatilidad del activo subyacente.
• Los dividendos que se deben pagar por el activo subyacente

Existen dos tipos de warrants, el warrant de compra (Call) y el Warrant de venta (Put).

-          El warrant de compra (Call warrant), le da derecho a su titular de comprar un determinado número de títulos de un  activo subyacente a un precio determinado y en una fecha establecida. 

 

-          El warrant de venta (Put warrant), le da derecho a su titular de vender un número de títulos de un activo subyacente a un precio determinado y en una fecha establecida. La liquidación se produce, si es positiva, entre la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de liquidación.

También podemos hablar de warrants Europeo, los cuales sólo se pueden ejercitar en la fecha de vencimiento pactada, y warrants Americano , los cuales pueden ejercitarse en cualquier momento de la vida del warrant hasta su vencimiento.

Podemos nombrar  algunas de las principales características de  los warrants que nos pueden ayudar a  diferenciarlos de otros instrumentos financieros derivados:

-          Se pueden comprar o vender tantas veces como se quiera obteniendo el beneficio o pérdida correspondiente.

-          Deriva de la existencia previa de otro activo, denominado activo subyacente.

-          Puede ser cualquier tipo de activo financiero (acciones, tipo de interés, divisas, etc.)

-          Al comprar un warrant se adquiere el derecho, no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente.

-          El precio que se paga por el warran se denomina prima, y es lo que cuesta adquirir el derecho a comprar o vender el activo subyacente.

A continuación señalaremos algunos de los elementos que componen los warrants:

• Activo subyacente: Es el activo sobre el que se concede el derecho.
• Precio de ejercicio: El precio al cual se comprará o venderá.
• Fecha de ejercicio: Momento en el cual se podrá ejercer el warrant.
• Prima: El precio que se paga por el warrant. El mismo se encuentra compuesto por:

-Valor intrínseco: Diferencia entre el precio del subyacente y el precio de ejercicio.

-Valor temporal: Es la valoración del derecho de compra o venta del subyacente, inherente al warrant.

Después de toda esta explicación podemos considerar que los warrants tienen varias ventajas:

- Nos permite un elevado apalancamiento, por la menor inversión (prima) en el warrant respecto a la inversión directa en el activo subyacente.

- Tiene un riesgo limitado, ya que la pérdida máxima es igual al importe de la inversión (prima) del warrant.

- Permite obtener beneficios potenciales ilimitados, equivalentes a la diferencia entre el precio de ejercicio prefijado (strike) del warrant y el precio registrado por el activo subyacente.